博时基金王祥：黄金续升站上1900美元关口 维持高位震荡

发布时间：2025-07-06 06:24:10 来源：酩酊大醉网 作者：时尚

虎年最后一周里，基金黄金资产依然受到美国衰退预期与联储继续放缓加息节奏的王祥维持预期提振，续升站上1900美元关口。黄金春节假日期间，续升金价维持高位震荡，站上震荡波动逐渐收敛。美元

国际黄金市场已连续6周上涨，关口高位成就了自2020年夏季以来最长持续时间的基金上涨行情，2000美元的王祥维持整数关口似乎也不再那么遥远。

加拿大央行在发达经济体中首先表态可能暂缓进一步加息，黄金这也强化了美联储2月可能进一步放缓加息步伐至25BP的续升市场预期，成为提振金价的站上震荡因素之一。但上周内美国公布的美元多项经济指标向好，1月服务业与制造业PMI均超预期，关口高位尽管美国商业活动仍处于收缩状态，基金但下降趋势出现缓和。美国四季度GDP数据也较预期呈现了超额韧性，年化增长2.9%，这在一定程度上也符合美联储将更多注意力集中在对抗通胀上的决策目标。预期即将到来的美联储议息会议并不会就停止加息的观测前提做出改变。

全球地缘政治的对抗风险依然较高，乌克兰近期向欧美要求新的武装支持，而俄罗斯部队的活动烈度也有所上升。WHO更新了应对放射性和核紧急情况储备药物清单，以及对其进行适当管理的政策建议，尽管这并不代表短期战争失控风险的上升，但中长期博弈的持续性与烈度可能超出预期，这也是黄金资产长期确定性的基石所在。

高频数据方面，代表中长期资产观点的全球黄金ETF资金流动依然疲软，但短期资金COMEX期货投机多头仍在显著增仓。从风险收益角度看，短期反转风险尤大，等待回落买入或是更为稳妥的策略。

美国1月份采购经理人指数（PMI）意外向好。1月24日，标准普尔全球公布的美国1月份采购经理人指数（PMI）显示，服务业PMI为46.6，预期为44.7；制造业PMI上升46.8，预期为46.2。衡量这两个指数的标准普尔全球综合指数录得46.6，预期为45。尽管美国商业活动仍处于收缩状态，但下降趋势已有所缓和。

美国第四季度GDP超预期。1月26日，美国经济分析局公布，去年第四季度美国国内生产总值（GDP）增长了2.9%。虽然经济活动较第三季度3.2%的增长有所下降，但该数据仍好于预期的增长2.6%左右。

美国消费者信心恢复上行。密歇根大学消费者信心指数终值为64.9，为2022年4月以来的新高，预期为64.6。密歇根大学进行的这项调查更新了通胀预期，预计一年内的通胀预期为3.9%，为2021年4月以来的新低；五年内的通胀预期从最初的3.0%降至2.9%。

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